以下4隻消費股擁有持久品牌、善待股東的往績及長期增長機遇；當市場追逐AI時，這些優勢很容易被忽略。
當筆者考慮一個永久持有型投資組合時，希望企業持續出現在日常生活中、善待股東，而且即使市場分心追逐更耀眼的股票，仍有增長空間。
筆者認為，以下4隻面向消費者的股票符合這些條件，其定價亦較目前主導新聞的熱門AI投資故事溫和。
1.Mondelēz International
你可能會認為Mondelēz International（MDLZ）是一家早已贏得貨架位置爭奪戰的零食公司。Mondelēz擁有許多全球最知名的零食、朱古力及餅乾品牌，是零食業巨頭。筆者審視公司目前的做法，看到的是一家持續把產品組合調整至較具持久需求類別的企業。
管理層希望朱古力、餅乾及烘焙零食佔淨收入的比例，隨時間由約80%提高至接近90%；同時重申長期目標：有機增長3%至5%、經調整盈利以高單位數增長，以及自由現金流超過30億美元。
對永久持有而言，這種組合十分重要：持久消費習慣、穩定現金流，以及即使零食需求未有上升，仍能維持業績增長的清晰計劃。
2.Kimberly-Clark
乍看之下，Kimberly-Clark（KMB）似乎純粹是一隻收息股：公司銷售人們不假思索便會購買的紙巾、尿片及個人護理產品。但在表象之下，它具備筆者希望長期核心持倉擁有的往績及紀律。
董事會已連續54年提高定期股息，現時季度每股派息為1.28美元；2026年業績顯示，營運現金流足以支付股息，同時支持更大力度投資於生產效率及新產品。這種派息往績，令Kimberly-Clark成為Dividend King，即連續至少50年提高股息的公司。
若你打算持有數十年，一家在面對成本壓力時，以創新及效率作回應，同時仍持續提高派息的企業，確實令人安心。
3.Target
Target（TGT）是人們容易簡單標籤為零售商的股票。但筆者認為，其現行策略令它成為更值得考慮的永久持有選擇。Target於2026年提出一項多年計劃，額外投入20億美元改善營運，並增加逾10億美元資本開支，重點包括更新店舖布局、提升店內服務，以及利用科技與AI令購物更個人化、更方便。
管理層清楚表明，公司正聚焦重視款式及價格的忙碌家庭，並會加強即日及翌日履約服務；這些服務已佔數碼銷售的一大部分。長遠而言，筆者認為這種消費習慣可與亞馬遜及Walmart等公司的網購習慣競爭。
實體店更新、數碼便利及會員忠誠計劃的結合，可把一家「大賣場」連鎖企業，變成消費者長期選用的品牌。
4.PepsiCo
談到PepsiCo（PEP），人們很容易只着眼於汽水與薯片，便斷定其增長故事已結束。但筆者看到的是一家把品牌、供應鏈及資產負債表視為長久資產管理，並努力走在客戶需求變化之前的公司。
PepsiCo自1965年起連續每季派息，而2026年是其連續第54年提高年度股息。董事會把年度化股息提高4%，並計劃今年向股東返還接近90億美元現金。
在此背後，公司正進軍較健康的零食及飲品市場。PepsiCo坦言，正透過減少添加糖、鈉及飽和脂肪，同時開發更有營養而不犧牲味道的選擇，令旗下食品及飲品更健康。
若你希望持有一家能經歷不同利率周期及消費趨勢的企業，筆者會選擇這種持續更新人們飲食選擇、並在數十年間不斷增加返還股東現金的公司。
4隻股票均被低估
在筆者看來，這4家公司被低估的原因相同：其股價未有充分反映，它們可從零食、購物及飲品等日常習慣中產生多少長期現金流。 現時買入它們，意味着在市場忙於推高更具投機性的投資故事時，選擇仍在投資品牌、物流及店舖體驗的企業。這讓你有機會依靠時間與複利發揮作用，而非追逐股價急升。
作者：Micah Zimmerman, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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