即使股災很快發生，仍有值得樂觀看待的一面。
根據衡量市場受甚麼情緒推動的CNN Fear & Greed Index，恐懼正開始佔上風。撰文時，指數報35點；滿分100點代表極度貪婪。隨着投資者情緒轉弱，市場調整或股災自然更常成為討論話題。
我們無法預測市場短期表現。但即使股災確實發生——或者說，當它發生時——60年股市歷史仍可提供一絲希望。
股災歷史
當主要指數由近期高位下跌至少20%，便屬股市崩盤。按S&P 500計算，過去60年曾出現9次正式市場崩盤：
資料來源：Yardeni Research。1990年7月16日至10月11日期間，另曾下跌19.9%。
顯然，投資組合錄得虧損絕非理想。不過，值得樂觀看待的是，市場在歷來每次股災後均曾反彈。以S&P 500於9月23日收報7,706.03點計算，下表顯示該指數較上述各次股災低位累計上升多少：
資料來源：YCharts。
不要專注預測股災
準備過度總比準備不足好，但你不應令自己陷入預測股災何時發生的處境。這可能令你猶豫是否投資；若市場持續上升，你便可能錯失潛在回報。
沒有人能預測市場短期走向。你能做的最好事情，是維持投資紀律，並相信即使市場崩盤，最終亦會反彈。若你距離退休仍有一段時間，恐慌沽售是最差做法之一：你可能因此在虧損時沽出、觸發更多稅款，或失去市場最終反彈時受惠的機會。
過往表現不保證未來表現，但S&P 500的長期韌性，是股市中最有根據的投資判斷之一。
作者：Stefon Walters, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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