Tesla可能壟斷美國Robotaxi市場的兩個理由

Tesla在Robotaxi市場競爭時具備數項重大優勢。

Robotaxi行業目前規模仍然很小，但未來數年市場規模應會顯著擴大；Tesla（TSLA）已迅速成為一個強勁競爭對手。參考不同市場預測，不難理解為何市場對這個機遇如此興奮。

Goldman Sachs估計，全球Robotaxi市場到2035年將達約4,150億美元；美國市場僅佔其中約480億美元，但自動駕駛貨運可帶來更大上行空間。該行預測：「在美國，自動駕駛貨車每英里成本料於2028年低於由人類駕駛的貨車；全球自動駕駛貨運市場在2035年可能達約5,600億美元。」

以筆者經驗，很多關於數十年高利潤機遇的樂觀研究往往高估短期增長；但Goldman Sachs對Robotaxi的預測卻出現相反情況。該行此前估計Robotaxi市場於2030年將達約70億美元，最近卻被迫把預測上調至約190億美元，這並非微不足道的改變。

不少華爾街分析師極度看好Tesla從Robotaxi機遇中取得不成比例的大部分價值；例如Wedbush分析師Dan Ives相信Tesla最終將控制約80%市場。

不過，Tesla一再面對擴大Robotaxi業務規模的挑戰；這些困難大幅拖累股價，年初至今已跌近約30%。

但若把視線放到未來數月以後，不難想像Tesla在美國市場佔據主導地位；事實上，有兩個理由相信Tesla最終可能在美國Robotaxi市場建立近乎壟斷地位。

1.Tesla控制生產方式

大部分Robotaxi競爭對手並不完全控制其生產方式；這意味它們須依賴一長列第三方供應商，製造部署Robotaxi車隊所需的車輛。

這帶來數項挑戰：首先，車隊增長將受供應商產能所限制；其次，與完全控制生產程序的公司相比，其自動駕駛技術可能面對若干實施難題。

例如，Alphabet旗下Waymo的Robotaxi服務據報便因部分軟件高度機密，在將其技術整合至供應商車輛時面對挑戰；最後，這種模式通常提高成本，間接削弱擴張及競爭能力。

垂直整合可為Tesla減少這些挑戰；一些早期數據已反映此點。今年Tesla以大幅低於對手的車費搶佔市場。

一份報告指出：「Tesla自動駕駛服務在San Francisco每程平均僅約8.17美元，約為Lyft平均約15.47美元的一半，而且遠低於Waymo的高端收費。」其他研究亦估計，Tesla Robotaxi車隊每英里營運成本顯著低於主要競爭對手。

目前積極定價可能更多是為蒐集數據，而非反映明確結構性成本優勢；但這仍某程度反映Tesla能在維持較低成本的同時，承受短期虧損以換取更佳長期競爭力。

例如，有部分估算指一輛Waymo自動駕駛車成本達數十萬美元；相比之下，Tesla希望把Cybercab生產成本壓至3萬美元以下。

Tesla部分Robotaxi競爭對手擁有龐大預算及高度發展的AI部門；例如Alphabet的Waymo部門資金充裕，並擁有先進AI技術；但其他競爭對手如Uber Technologies，卻較難直接取得下一代AI技術。

由於AI對推進自動駕駛技術變得極其關鍵，Tesla在AI方面的大額投資，以及其直接共同擁有Space Exploration Technologies旗下AI部門xAI，便成為實質優勢。許多專家認為，AI是實現完全自動駕駛、從而營運自動Robotaxi車隊的關鍵。

全球汽車科技供應商Valeo強調：「AI對自動駕駛至關重要；沒有人工智能，車輛便無法實時偵測、分類及預測其他道路使用者的意圖，而這些能力是安全自動駕駛技術的根本。」

在多方面而言，Tesla可被視為全球最大的AI股份之一；而且公司不久後可能與SpaceX合併，後者同樣是AI巨頭。從資金及技術取得的角度看，這些因素均大幅偏向Tesla，有利其在Robotaxi市場取得主導地位。

作者：Ryan Vanzo, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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