匯豐控股（5）
滙豐控股（0005.HK）集團近期公佈2026年中期業績，列賬基準除稅前利潤195.22億美元，按年大增23.48%；除稅後利潤153.21億美元，按年增23.15%。核心盈利能力指標年化有形股本回報率（ROTE）更達19.5%的歷史高位，管理層維持2026至2028年每年ROTE逾17%的積極指引。集團同時上調2026年全年銀行業務淨利息收入指引至至少460億美元。股東回報方面，集團重啟最多10億美元股份回購計劃，預計第三季業績公布前完成；同時宣派第二次中期股息每股0.1美元。香港上海匯豐銀行上半年貢獻利潤128.97億美元，按年增超37%，佔集團整體利潤比重逾66%。滙豐正處於盈利創新高、回購重啟及AI戰略布局的三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價187，止蝕價$158
聯想集團（992）
聯想集團（0992.HK）集團第一財季業績亮眼，收入269.43億美元（約1,834億元人民幣），按年大增43%，創單季歷史新高；經調整淨利潤10.75億美元（約73億元），按年飆升176%。最大亮點來自ISG基礎設施方案業務，營收達579億元人民幣，按年接近翻倍，運營利潤率更快速提升至9.1%，正式從戰略投入期進入利潤釋放期；SSG方案服務業務營收196億元，連續21個季度實現雙位數增長。AI相關業務收入按年增長60%至93億美元（約634億元），佔集團總收入35%；AI服務器訂單儲備更由上一季度的210億美元激增至超過540億美元（約3,600億元），環比增長157%。管理層表示原預計兩年內達成1,000億美元年收入目標，受惠首季強勁動能已準備在本財年內實現。聯想集團正處於AI服務器訂單爆發、ISG利潤釋放及PC基本盤穩固的三重利好交匯點，短線整固消化後，中線估值重構空間值得跟進。目標價36，止蝕價$21
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
後市評論：
總結本周，滬指累跌22點或0.56%。港股大市周漲66點或0.26%。全周在25008點至25791點間波動，上下波幅783點。國家統計局公布，8月份，非製造業商務活動指數為49，與上月持平，繼續處於收縮區間，並低於市場預期。內地製造業活動續陷收縮。國家統計局公布，8月份，中國製造業採購經理指數(PMI)回升至49.8，比上月升0.6個百分點，優於市場預期，惟仍處於收縮水平。內地製造業活動續陷收縮。國家統計局公布，8月份，中國製造業採購經理指數(PMI)回升至49.8，比上月升0.6個百分點，優於市場預期，惟仍處於收縮水平。標普全球公布，8月香港採購經理指數(PMI)經季節調整後，從上月51降至49.5，反映營商環境轉勢緊縮，倒退幅度雖然不大，卻是今年5月以來首次。政府公布本財政年度首4個月，即截至7月底的財務狀況，開支及收入分別為2497億元及1936億元。計入發行政府債券所得482億元及償還政府債券117億元的本金後，錄得196億元赤字。政府統計處公布，7月零售業總銷貨價值的臨時估計為310億元，按年上升4.5%；扣除期間價格變動後，零售業總銷貨數量的臨時估計升2.3%。美國供應管理協會(ISM)公布，8月非製造業指數為55.4，市場預期為54.3，前值為54.1。期內，非製造業投入物價分項指數為72.6；非製造業新訂單分項指數為60.9。8月非製造業就業分項指數為47.8；非製造業企業活動分項指數為61.7。美國供應管理協會(ISM)公布，8月製造業指數為54.6，市場預期為55.2，前值為55.6。期內，製造業投入物價分項指數為71.1，預期為70.5；製造業新訂單分項指數為53.7；製造業就業分項指數為51.2。美國7月貿易逆差擴大至2025年初以來最高，主要是電腦及其他科技設備進口激增。美國商務部公布的數據顯示，7月商品和服務貿易逆差按月擴大24.4%，至886億美元，市場預期為902億美元；期內，進口增長2.8%，出口下降2.1%。下週關注：9月8日，中國將公佈出口額及貿易收支。9月9日，中國將公佈居民消費價格指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)及居民消費價格指數(CPI)。9月10日，美國將公佈生產者物價指數(PPI)、初請失業金人數及核心PPI。9月11日，美國將公佈居民消費價格指數(CPI)及核心消費價格指數。